ESMA skelbia viešą konsultaciją dėl gairių, skirtų biržoje prekiaujamų fondų (ETF) reguliavimui ir kitiem su KIS susijusiems klausimams

Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (angl. European Securities and Markets Authority, ESMA) 2012 m. sausio 30 d. paskelbė konsultacinį dokumentą (ESMA/2012/44) dėl gairių, kurios skirtos biržoje prekiaujamiems suderintiesiems investiciniams fondams (angl. Exchange Traded-Fund, ETF), ir kitų klausimų susijusių su kolektyvinio investavimo į perleidžiamuosius vertybinius popierius subjektais (KIS).

ESMA pasiūlymai gairių projekte apima sintetinius ETF ir svertinius ETF bei detalizuoja reikalavimus, taikomus ETF, indeksą sekantiems suderintiesiems KIS (angl. index-tracking UCITS), efektyvaus portfelio valdymo metodams ir pan. Taip pat siūlymai teikiami tokioms sritims kaip KIS sudaromiesiems bendrojo pelno apsikeitimo sandoriams (angl. total return swaps), kuriems ESMA numato papildomus reikalavimus dėl finansinio užstato pateikimo, į strategijos indeksus investuojančius KIS bei šių indeksų tinkamumo reikalavimų sugriežtinimą, įpareigojimus ETF naudoti identifikatorius ir palengvinti investuotojams galimybę išpirkti jų turimas akcijas tiek antrinėje rinkoje, tiek tiesiogiai per ETF paslaugos teikėją.

2011 m. liepos mėn. ESMA paskelbė konsultacinį dokumentą dėl ETF ir struktūrizuotųjų KIS gairių (ESMA/2011/220) politikos formavimo krypčių. Šiose gairėse ESMA jau nagrinėjo galimas priemones, skirtas rizikos mažinimui, ypatingai sudėtingų produktų atveju, kai šiuos produktus sunku suprasti ir įvertinti bei jų prieinamumą neprofesionaliesiems investuotojams. Taip pat ESMA pabrėžė šio tipo fondų galimai keliamą sisteminę riziką ir jų poveikį finansiniam stabilumui. ESMA išreiškė savo susirūpinimą dėl vis gausėjančio sudėtingų produktų pardavimo neprofesionaliesiems investuotojams ir dėl to, kad trūksta reguliavimo konvergencijos minėtų produktų sudarymui bei valdymui. 

ESMA atsižvelgė į gautas konsultacijas minėtam dokumentui, kuris buvo skirtas gairių projektui parengti. Respondentai, atsakydami į konsultacinį dokumentą, visuotinai pripažino, kad ESMA gairės turėtų būti skirtos ne tik ETF, bet taikomos visam KIS veiklos vykdymui (pvz., vertybinių popierių skolinimui) arba tiems KIS, kuriais siekiama tos pačios investicijų strategijos. Atsižvelgiant į gautus atsakymus, ESMA praplėtė gairių taikymo sritį.

Suinteresuotas šalis pastabas ir komentarus ESMA prašo pateikti elektroniniu būdu iki 2012 m. kovo 30 d. Tikimasi, kad gairės tvirtinimui bus parengtos iki 2012 m. vidurio.