2013-11-19
Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (angl. European Securities and Markets Authority, ESMA) paskelbė apibendrintą informaciją apie valstybių narių praktiką taikant 2004 m. balandžio 21 d. Europos Parlamento ir Tarybos direktyvą 2004/25/EB dėl įmonių perėmimo pasiūlymų (toliau – TBD direktyva) nuostatų, susijusių su akcininkų sutartiniu veikimu ir valdybos narių skyrimu.
Pranešimo tikslas – pateikti bendrą ir nuoseklų akcininkų, veikiančių Europos ekonominėje erdvėje (EEE), sutartinių veiksmų vertinimą, siekiant suteikti aiškumo tiek bendrovių akcininkams, tiek ir priežiūros institucijoms.
Lietuvos bankas kviečia investuotojus susipažinti su pateikta informacija ir atkreipia dėmesį, kad ESMA pranešime išdėstytomis rekomendacijomis bus vadovaujamasi sprendžiant dėl akcininkų sutartinio veikimo teisinio vertinimo.
Svarbu atkreipti dėmesį, kad tam tikrais atvejais, pavyzdžiui, siekiant skatinti investuotojų bendradarbiavimą, ilgalaikį investavimą ir pan., atitinkami akcininkų veiksmai neturėtų būti vertinami kaip sutartinis veikimas. Pranešime pateikiamas Baltasis veiklos rūšių sąrašas, apimantis atvejus, kai akcininkų bendradarbiavimas pats savaime nesukuria prielaidų dėl sutartinio veikimo. Pavyzdžiui:
- tarpusavio diskusijos dėl klausimų, kuriuos reikėtų svarstyti bendrovės valdyboje;
- bendrų sprendimų projektų, susijusių su įmonės politika ir konkrečiais veiksmais, kurių reikėtų imtis, pateikimas bendrovės valdybai;
- naudojimasis akcininkų teisėmis (pvz., teise inicijuoti neeilinį akcininkų susirinkimą), išskyrus atvejus, susijusius su valdybos narių skyrimu;
- bendro balsavimo susitarimai dėl konkrečių, į visuotinio akcininkų susirinkimo darbotvarkę įtrauktų klausimų (pvz., dėl įstatinio kapitalo didinimo ar mažinimo, savų akcijų supirkimo), išskyrus klausimus dėl konkrečių valdybos narių paskyrimo ir kt.
Jei akcininkai bendradarbiautų kitais būdais, nei išvardyti Baltajame sąraše, tai savaime nereikštų, kad akcininkai yra sutartinai veikiantys. Kiekvienu atveju turėtų būti nustatoma, ar susitarimais siekiama bendro požiūrio į tam tikrus dalykus, ar jais siekiama valdyti įmonę.
Pranešime pateikiama informacija ir apie tai, kaip akcininkai gali bendradarbiauti siekdami užtikrinti valdybos narių paskyrimą ir kokie tokio pobūdžio veiksmai nacionalinių valdžios institucijų gali būti vertinami kaip reikšmingi sprendžiant dėl akcininkų sutartinio veikimo. Kadangi valstybių narių praktika dėl veiklų, susijusių su bendradarbiavimu skiriant valdybos narius, skiriasi, jos į Baltąjį veiklos rūšių sąrašą neįtrauktos. Nepaisant to, akcininkų bendradarbiavimas, siekiant užtikrinti bendrovės valdybos narių paskyrimą, yra galimas. Pavyzdžiui, formalūs ar neformalūs susitarimai dėl naudojimosi balso teisėmis siekiant konkrečių valdybos narių paskyrimo, siekiant pašalinti vieną ar daugiau valdybos narių ir (ar) pakeisti juos, siekis paskirti vieną ar daugiau papildomų valdybos narių ir pan. Pranešime aptarta, kokie papildomi veiksniai yra reikšmingi sprendžiant, ar akcininkų bendradarbiavimas turi būti laikomas sutartiniu veikimu.
ESMA pranešimas yra atsakas į Europos Komisijos prašymą akcininkų sutartinio veikimo vertinimą padaryti aiškesnį ir jis grindžiamas duomenimis apie TBD direktyvos taikymo praktiką EEE valstybėse. Pranešimą parengė ESMA Įmonių perėmimo pasiūlymų nuolatinė darbo grupė, skatinanti keitimąsi informacija apie TBD direktyvos įgyvendinimą ir bendrą taikymo praktiką visoje EEE.
Tikimasi, kad nuosekli ir vienoda priežiūros institucijų pozicija vertinant į prekybos reguliuojamoje rinkoje sąrašus įtrauktų bendrovių akcininkų susitarimus bus veiksminga priemonė užtikrinant lygias akcininkų ir investuotojų galimybes visoje EEE.
Pranešime pateikta informacija bus periodiškai peržiūrima, taip siekiant užtikrinti, kad ji ir toliau tiksliai atspindėtų TBD direktyvos nuostatų taikymą valstybėse narėse.
Su ESMA pranešimu galima susipažinti čia.